“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)前(qián)景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者(zhě)预期的美联储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月(yuè)加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本(běn)周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下(xià)持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，酒红色是哪几个颜色调出来的3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集(jí)中(zhōng)在(zài)教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市(shì)场的(de)反(fǎn)弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平(píng)基本(běn)是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不(bù)会(huì)引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对(duì)通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓(huǎn)解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数(shù)据(jù)，当前的就(jiù)业市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续(xù)加息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国(guó)际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太可(kě)能在会议上(shàng)决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不(bù)确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家还在(zài)蚕食该(gāi)集(jí)团的市场份额，这也让分(fēn)析师们(men)左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未(wèi)能止住(zhù)油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能(néng)源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们(men)将毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在(zài)纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入(rù)北约的(de)路(lù)线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国(guó)家(jiā)持(chí)反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北(běi)约(yuē)外长会期间表示(shì)，德(dé)国不(bù)认为北约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰迅速(sù)成为北约成员国(guó)，而只是(shì)希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从(cóng)海外(wài)宏(hóng)观层面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通(tōng)过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，避(bì)免了(le)可能(néng)出现的美国(guó)有史以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息的预(yù)期(qī)推(tuī)动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力(lì)合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行(xíng)，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行情(qíng)分析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次(cì)提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民生、国(guó)防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到(dào)一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的(de)天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多(duō)变的(de)国(guó)际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的(de)储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几无影响。但是如(rú)果收(shōu)储(chǔ)的对象是交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的(de)量其实(shí)占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一(yī)个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求(qiú)判断(duàn)影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能(néng)驱动依(yī)旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化分析(xī)师胡华(huá)钎告诉记者，目(mù)前(qián)全(quán)球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)南(nán)产区(qū)已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由差变好。但酒红色是哪几个颜色调出来的(dàn)是由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解(jiě)。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部(bù)产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订单量较为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性(xìng)尚可(kě)。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据(jù)显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加(jiā)之内销(xiāo)订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力(lì)加大(dà)，为控制(zhì)成品库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产(chǎn)能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于供需(xū)两弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期(qī)过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面(miàn)消(xiāo)息较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国(guó)内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价(jià)走势(shì)，一方面(miàn)中国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人民(mín)币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面(miàn)美(měi)联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美(měi)国银行危(wēi)机(jī)和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各(gè)产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计(jì)干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶(jiāo)价的(de)因素(sù)主要在(zài)需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起(qǐ)色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复(fù)苏的(de)逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场(chǎng)从交易(yì)预期(qī)开(kāi)始转向交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承压(yā)运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价(jià)格(gé)的绝对低位才能刺(cì)激有效(xiào)的去(qù)库和资金(jīn)再次做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续关注(zhù)天气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒红色是哪几个颜色调出来的