北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵(z五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩ūn)守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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