财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有马斯克会加入中国国籍吗合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债马斯克会加入中国国籍吗券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性马斯克会加入中国国籍吗(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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