今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加(jiā)速真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，A真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态I技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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