本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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