金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也(yě推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释; line-height: 24px;'>推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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