用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续第(dì)三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公司(sī)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络发(fā)布的年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体上呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的(de)私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后，用友网络(luò)发布(bù)的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场(chǎng)预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的(de)高(gāo)点，最低(dī)跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛(gé)卫东(dōng)的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价(ji希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思à)大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务(wù)软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领先(xiān)的(de)企(qǐ)业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式(shì)发(fā)布(bù)了(le)完全基(jī)于互联网架(jià)构的企业互联(lián)网开(kāi)发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云(yún)、人力(lì)云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务(wù)快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入(rù)新的发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型(xíng)取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源(yuán)并继希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件(jiàn)发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整体市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友市(shì)占率达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的(de)跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对用(yòng)友(yǒu)在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞(jìng)争力信心的严重不(bù)足，也反应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提(tí)升空间。但从目(mù)前的情(qíng)况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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