财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(中国欠别国钱吗zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长中国欠别国钱吗f0000; line-height: 24px;'>中国欠别国钱吗速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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