美国历史上首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早在6月1日(rì)发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上限(xiàn)的重(zhòng)要(yào)性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的(de)债(zhài)务上限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)可能会对(duì)企业和消费者(zhě)信(xìn)心造(zào)成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用(yòng)评级产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月(yuè)之(zhī)后财政部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个(gè)原因是(shì)最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免突破(pò)债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财政(zhèng)部在6月(yuè)初用尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企(qǐ)业高(gāo)管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美国债(zhài)务违约将导致(zhì)失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一(yī)场经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款的成本(běn)。极大(dà)增加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依(yī)赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白(bái)宫之间围绕债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们(men)在过去两(liǎng)年所取得的(de)所(suǒ)有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议(yì)院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕(rào)债务(wù)上限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对(duì)于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已(yǐ)产生的支(zhī)付(fù)义(yì)务而举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共和党的债务上(shàng)限法(fǎ)案，称其(qí)为“美劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼(měi)国违约法案(àn)”。白宫(gōng)称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升市(shì)场(chǎng)担(dān)忧。美银(yín)的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上周以来(lái)，美(měi)国(guó)利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催化(huà)剂是对美国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再(zài)度抬(tái)头。市场定价(jià)美联储下周最后一(yī)次加息，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队的预(yù)期一致。进一步加(jiā)息是有可能的(de)，但考(kǎo)虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞，加息(xī)面临着更(gèng)大的(de)障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美(měi)国(guó)国债出现技(jì)术性违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率策(cè)略(lüè)团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部(bù)可(kě)能(néng)在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提(tí)案(àn)后(hòu)，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告称(chēng)，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限最(zuì)后期限的时间可能(néng)会早于市场普遍预(yù)期(qī)。高(gāo)盛(shèng)首(shǒu)席经济学家(jiā)兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透(tòu)露(lù)的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今年1月触(chù)及债务(wù)上限，财政部可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急(jí)。近日市场对(duì)美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国(guó)会两党(dǎng)僵持这两个(gè)因素催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等(děng)三个(gè)角度(dù)看，我们认为美(měi)债(zhài)在(zài)今年6月违约(yuē)的风险仍然(rán)较(jiào)小(xiǎo)。债务(wù)上限问题(tí)可(kě)能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计(jì)其直接影响有限(xiàn)。

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