美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在(zài)内翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面(miàn)临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户上的(de)钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的(de)是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能(néng)源化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在(zài)于当前(qián)的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的(de)拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进(jìn)一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会(huì)在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分(fēn)债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要(yào)重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不(bù)具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而(ér)美国即(jí)将进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再(zài)度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪(xù)的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化(huà)和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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