本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有(yǒ结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少4px;'>结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少u)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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