北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(r我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的én)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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