北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投(tó脱销什么意思啊，什么叫做脱销u)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能脱销什么意思啊，什么叫做脱销反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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