今年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这(z吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗hè)些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数(shù)为(wèi)代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在(zài)一季度加(jiā)大了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙(lóng)管(guǎn)理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的博(bó)时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基(jī)金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活(huó)动和市场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速(sù)度加快(kuài)；海外(wài)无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块(kuài)配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互联网和先进制造，在(zài)经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的(de)投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平(píng)台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能(néng)相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和算力。作为(wèi)人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业(yè)的(de)元年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国(guó)内地(dì)经济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司(sī)下半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较高(gāo)的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出(chū)有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗推动(dòng)两地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机(jī)会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增效优的行业(yè)和板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长期的前(qián)沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在(zài)未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著(zhù)大于下(xià)行(xíng)风险的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等。

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