4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺(wàng)季强劲(jìn)势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年(nián)度(dù)减产担(dān)忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧(yōu)仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差(chà)不断收(shōu)缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束了内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月(yuè)以来一直维(wéi)持(chí)倒挂的格(gé)局(jú)，近期(qī)随着国内棉(mián)价连续攀升，价(jià)差(chà)逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘(pán)表现(xiàn)相对(duì)较强(qiáng)的原因在于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为突出(chū)，春节后国内需求持(chí)续修复(fù)，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不(bù)利(lì)棉花播种和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申(shēn)银万国期货棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分(fēn)析师(shī)高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大(dà)多(duō)纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据(jù)监(jiān)测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上(shàng)月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单排单(dān)时间达(dá)到10天，较上月(yuè)增加2天，开工(gōng)负荷及订单排(pái)单时间达到近(jìn)两年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压(yā)力较小(xiǎo)，促使部分企业增加原棉(mián)储(chǔ)备库存，为(wèi)棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游纺企(qǐ)对高价棉花(huā)的(de)接(jiē)受程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下(xià)游，棉(mián)纱(shā)、坯布(bù)价格近期(qī)均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词在供应端利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉(mián)协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年(nián)全国植(zhí)棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百(bǎi)分点。4月份以来，新(xīn)疆地(dì)区陆续出现(xiàn)低(dī)温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉花播(bō)种以及出苗带来了(le)不(bù)利(lì)影响(xiǎng)，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了市场对于(yú)新(xīn)年(nián)度(dù)产量(liàng)大降的担(dān)忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉一度回(huí)落，但(dàn)近日新疆地(dì)区(qū)迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴(bàn)随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不利(lì)影响，再(zài)度(dù)引发(fā)了市场对于天气的关(guān)注，期价再(zài)创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调研结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不足小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉(mián)苗生长进度(dù)较(jiào)去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩大(dà)。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士(shì)对(duì)新(xīn)年度供应收紧预(yù)期增强，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应端方面，在意(yì)向种(zhǒng)植面积下(xià)降和播(bō)种期低温天气的双重作用(yòng)下，新年度(dù)棉花减产概率大大(dà)增加。需(xū)求端(duān)，目前下游纺织企业(yè)的开机(jī)率(lǜ)维(wéi)持(chí)高位，而成品库(kù)存(cún)仍(réng)位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价(jià)形成一定的压力。但中长(zhǎng)期内(nèi)需持续复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已经成为支撑全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的(de)是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的(de)美棉周度净签约量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周(zhōu)均值下降72％，进一(yī)步使市(shì)场(chǎng)担(dān)忧国外棉花市场阶段性需(xū)求下滑，外(wài)棉价格也随之(zhī)出(chū)现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市的(de)供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅下(xià)调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅(fú)调增(zēng)144万吨至2531万吨(dūn)，最(zuì)终使得(dé)期(qī)末库存较上(shàng)年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常出(chū)苗生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预(yù)期收缩，促(cù)使(shǐ)棉企挺价出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉花价(jià)格随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与国内(nèi)形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外(wài)棉花价(jià)差（国内棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实(shí)现自(zì)去年4月(yuè)以来首次转(zhuǎn)正。截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，国内外(wài)棉花(huā)价差(chà)延续正值(zhí)。国内(nèi)棉花价格回归至外小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(wài)棉(mián)价格上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的竞争(zhēng)压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当前(qián)基本面缺(quē)乏实质性利(lì)好，天气(qì)对产量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期预计宽(kuān)幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉(mián)花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设(shè)备(bèi)，对(duì)于产能持(chí)续扩张的轧花厂(chǎng)来(lái)说，如(rú)果棉花产量(liàng)面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有望(wàng)继续抬升。

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