本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一(yī微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗数字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司(sī)，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级(jí)高新技术(shù)和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗yào)是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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