大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.无法企及是什么意思，不可企及是什么意思0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(j无法企及是什么意思，不可企及是什么意思iā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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