公募基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较(jiào)高妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释仓位(wèi)运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季(jì)度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示(shì)。

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