北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)道(dào)。此前(qián)，他也曾多次(cì)公红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(gōng)开表示红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编十分(fēn)看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的(de)。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(n红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编ián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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