晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里　财联(lián)社5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近(jìn)两个(gè)月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布(bù)公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一(yī)致投票通过了(le)上(shàng)述(shù)决议。值得(dé)一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题(tí)的市(shì)场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年(nián)到(dào)期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根(gēn)据AT1债券(quàn)文件(jiàn)中的排名条款和担(dān)保(bǎo)条件(jiàn)，次级债(zhài)的持有人(rén)是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了(le)“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借(jiè)款(kuǎn)资金做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交易中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融(róng)市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信贷(dài)违约(yuē)掉(diào)期(qī)的作用是在信(xìn)贷事(shì)件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向卖(mài)方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值减去(qù)违约后的(de)市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责(zé)决定在这个地(dì)区是否发生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集(jí)团债务(wù)相关的CDS名义总量(liàng)超过190晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里亿(yì)美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债务(wù)和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞(ruì)银(yín)表示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计将造成(chéng)170亿美元的(de)损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不(bù)过这部(bù)分的(de)损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意(yì)味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资(zī)产的(de)实际(jì)价值。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同样显示(shì)，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞(ruì)信(xìn)的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月得出“不宜(yí)收(shōu)购”的决(jué)定(dìng)，但最后仍在瑞(ruì)士政(zhèng)府(fǔ)的要求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在(zài)上周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合(hé)并交(jiāo)易完(wán)成后加入瑞银(yín)集团的董事会，晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里同时在“可预(yù)见(jiàn)的(de)未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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