A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进(jìn)入白热(rè)化阶段，中国(guó)移(yí)动股价周(zhōu)中创历史新高，一度从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至(zhì)周五(wǔ)收(shōu)盘，茅台最终以微弱优(yōu)势反超，但(dàn)地位已岌(jí)岌(jí)可危。值得注意(yì)的是，因(yīn)中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计算则不过是一(yī)场计算(suàn)上的乌(wū)龙，但若均(jūn)按照A股(gǔ)股价等数据计(jì)算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市值(zhí)王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中特估、人工智能等一系列热点催化(huà)下(xià)，中国移(yí)动今年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自去年(nián)上市以来最近一年股(gǔ)价累计最(zuì)大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几(jǐ)乎仅(jǐn)在原地踏(tà)步。有市场人士认为，中国移动和茅(máo)台(tái)这场(chǎng)股王宝座的(de)争夺可(kě)能揭示着A股(gǔ)未来的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数(shù)字经济(jì)时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾(gù)历史来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的背(bèi)后似乎也反应(yīng)着国内经(jīng)济趋(qū)势(shì)和产业价值(zhí)的(de)变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人(rén)民币。不仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球资本市场市值之(zhī)首，得(dé)益于当时基建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油在股王(wáng)的位置上稳坐(zuò)了八年(nián)，直到2015年工商银行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金融牛市(shì)成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我国(guó)在2018年进入(rù)消费(fèi)牛市，开启了此(cǐ)后三年的消费白马股大牛市，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅台股(gǔ)王的A股(gǔ)传奇。

电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的p>

　　（图片来源：格(gé)隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信(xìn)公众(zhòng)号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的(de)高估值(zhí)泡(pào)沫下，以及今年春节后(hòu)白(bái)酒行业的(de)终端(duān)动(dòng)销几乎并未达(dá)到预期，整(zhěng)个(gè)白酒板块(kuài)经历(lì)回(huí)调，公司股(gǔ)价也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动的突然(rán)崛起更是开始对其王位(wèi)发(fā)出了(le)挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析(xī)指(zhǐ)出，中国移动一度超越贵州茅台市值(zhí)这一历(lì)史性(xìng)事件背后，除了离不开国家政策(cè)持(chí)续推进的(de)数字经(jīng)济(jì)，与最近爆火的人(rén)工智能(néng)两(liǎng)大概念加(jiā)持，还(hái)有来自于“中特(tè)估”这(zhè)个新概(gài)念的强力(lì)催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值前十的上市公(gōng)司中，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提(tí)升生产力的重要(yào)因素，二(èr)级市场对科技企业的态度(dù)能一定程度显示出科技(jì)企业(yè)的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移(yí)动为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅(máo)台为代(dài)表的消费股(gǔ)似乎也(yě)预示着市(shì)场中的(de)积(jī)极现象。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化(huà)深度转型的背景下(xià)，实力(lì)强劲并实(shí)现华丽(lì)转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流的(de)主力军。信达(dá)证券研(yán)报表(biǎo)示，公司(sī)作为国(guó)企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联(lián)网等创新业(yè)务，伴随算力网络(luò)的进一步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉(lā)动底层(céng)云(yún)计算(suàn)业(yè)务的需求，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管道(dào)运营商(shāng)向数字科技领(lǐng)军企业加(jiā)快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年(nián)底以(yǐ)来(lái)，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均(jūn)超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动为代表的(de)三大运营商(shāng)板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有另(lìng)一个故事引发(fā)市场(chǎng)热议。即(jí)很(hěn)长一段时间(jiān)以来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即大多股价超过茅(máo)台的(de)上市公司，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不太(tài)好(hǎo)。本(běn)次中(zhōng)国移动直接在(zài)市值上超越茅台，结(jié)果是否(fǒu)会(huì)不(bù)一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅(máo)台魔咒”的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，有同样中(zhōng)字头(tóu)的中国(guó)船舶(bó)，其在(zài)2007年依托船舶业景气度(dù)提(tí)升，股价(jià)超越茅(máo)台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极速缩水至30元附近，至(zhì)今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价均(jūn)超越茅台(tái)，但最后(hòu)的结(jié)果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公司(sī)的(de)陨落大部分主要是由于行业(yè)景(jǐng)气(qì)度变(biàn)化以及股市景气度无法维持(chí)。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳(wěn)增长的(de)利润，最终(zhōng)一次次甩开这些(xiē)曾经短暂(zàn)领(lǐng)先(xiān)者。对于一家企业(yè)股价(jià)能(néng)否持续(xù)上涨以及维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)，市场普遍观点还是(shì)认为，实(shí)际需要(yào)看公司的(de)基本面。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营收规模超(chāo)茅台约(yuē)7倍的中国移动，为什(shén)么(me)此(cǐ)前市值却(què)一(yī)直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致(zhì)归(guī)结为两个重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵(guì)，但话费越(yuè)交越少。在(zài)市场化(huà)的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已经冲上(shàng)3000元左(zuǒ)右的高价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的(de)通信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提速(sù)降费(fèi)”的(de)责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另(lìng)一(yī)方面即是成本方面(miàn)的问题(tí)，中国移动本质作为通信(xìn)基础设施(shī)企(qǐ)业，需(xū)要持续不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本开(kāi)支(zhī)合(hé)计(jì)1.82万(wàn)亿元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基本不需(xū)要如此沉重(zhòng)的(de)资本(běn)开支(zhī)，也不需要面(miàn)临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的营收是茅(máo)台的8倍，但(dàn)净利润(rùn)却(què)差别(bié)不大(dà)，销售(shòu)毛利率更是(shì)有着一个24%另(lìng)一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动可能(néng)正(zhèng)在迎来一(yī)些变化(huà)。

　　随着5G建(jiàn)设高峰(fēng)期的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是(shì)三年(nián)投资高峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资本(běn)开支不再增长，2023年计(jì)划资(zī)本开支(zhī)1832亿(yì)元同比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突(tū)破(pò)1万亿(yì)元(yuán)。据(jù)业内人(rén)士(shì)测(cè)算，这意味着届时全年资本开支(zhī)占收入比(bǐ)重将低于18%，创下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着移动(dòng)互联网(wǎng)进入电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的下半场，行业重心(xīn)已转向产(chǎn)业互联网和(hé)智(zhì)能(néng)化，中国移动加速转型下正(zhèng)在(zài)抓紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研(yán)报表示，中(zhōng)国(guó)移动数字化转(zhuǎn)型(xíng)收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业(yè)务收入增量贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第一驱动力。此外，公(gōng)司移(yí)动云收入(rù)规模(mó)实现新跨越，去年移(yí)动云收入达(dá)到(dào)503亿(yì)元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的