为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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