财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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