近(jìn)期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建(jiàn)设(shè)银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要(yào)求自(zì)律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规(guī)则(zé)》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银(yín)行股份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务(wù)融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持交易等(děng)违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业(yè)务(wù)方式(shì)，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效评估交(jiāo)易(yì)合理性(xìng)，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参与债券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工(gōng)具发行(xíng)定价严重偏离市(shì)场合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查处四平(píng)市城市发(fā)展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会(huì)通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开(kāi)展自律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以上占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过五成(chéng)，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低(dī)价包销多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了(le)公平公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升做市(shì)交(jiāo)易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易商协(xié)会将继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求，以严格自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大(dà)行来(lái)说，也需要肩负起相应的(de)公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性(xìng)竞争生态。

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