自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受lt="越跌越买！最(zuì)近1个(gè)月，吸金(jīn)超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)G走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受PT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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