今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuá善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思n)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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