金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融(róng)数据(jù)。斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(ch斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ū)步(bù)统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的(de)外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外(wài)资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可(kě)能是因为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和企业(yè)信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际(jì)走弱。社(shè)融(róng)增(zēng)速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持(chí)平(píng)，非(fēi)标融(róng)资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流(liú)出而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存款在季末(mò)季(jì)初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民端(duān)出现(xiàn)了新增(zēng)存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般是居民存(cún)款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向问题(tí)，申(shēn)万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心(xīn)仍然不足(zú)的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持续维持(chí)在低(dī)位(wèi)。

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