金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国91是质数吗，95是质数吗人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(91是质数吗，95是质数吗měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变(biàn)化(huà)值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(91是质数吗，95是质数吗xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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