今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类(lè中国为什么叫兔子国i)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(c中国为什么叫兔子国óng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消(xiā中国为什么叫兔子国o)费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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