美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的(de)问题上存(cún)在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，外科鼻祖是谁？美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行外科鼻祖是谁？(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘(pán)后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财(cái)年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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