随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于(yú武警能打过特警吗)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进(jìn)口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)在(zài)一定(dìng)程度(dù)上可能会(huì)导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预期。武警能打过特警吗

　　“3月份出口量在去(qù)年高(gāo)基数的基础上进一步(bù)增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示(shì)出行业(yè)供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去年(nián)高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的(de)预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，全球经济的(de)衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而(ér)国内经(jīng)济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价(jià)差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分(fēn)原因可能(néng)是前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前(qián)，国内(武警能打过特警吗nèi)纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的(de)格(gé)局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能(néng)还是(shì)优先(xiān)国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难(nán)以再(zài)现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美(měi)元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出(chū)口意(yì)愿(yuàn)偏(piān)低(dī)。

　　此(cǐ)外(wài)，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能源价格(gé)下调(diào)，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观预期或(huò)有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看(kàn)来(lái)，未来出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移(yí)会相对明(míng)显。

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