本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)择了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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