个人(rén)养老金业务试点落地半(bàn)年，你参(cān)与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一年的试点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行(xíng)推进。据人力资源(yuán)和社会保障部(bù)数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)3月末(mò)，个人养老金开(kāi)户(hù)数量达到3324万，市(shì)场空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金业(yè)务的代(dài)销主渠道之一，证券(quàn)公(gōng)司(sī)凭借(jiè)其与权(quán)益产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了(le)解，在养老基金销售方面已有多(duō)方实践。时值(zhí)个(gè)人养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记(jì)者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券(quàn)商(shāng)深耕(gēng)个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以(yǐ)来，个人养老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多证(zhèng)券公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试(shì)点(diǎn)落地，14家券商获得(dé)代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截至今年(nián)3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新名(míng)录中个(gè)人养老金基金(jīn)数量增(zēng)加(jiā)至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新(xīn)增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基(jī)金最主要的(de)代销方之一，证券(quàn)公司在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务试点(diǎn)的铺(pù)开和推(tuī)广中持(chí)续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型的(de)重要抓手。通(tōng)过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点券商充(chōng)分发挥(huī)财(cái)富管(guǎn)理优势，做“精”养老(lǎo)基金销(xiāo)售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可投(tóu)资的产(chǎn)品主要有四(sì)类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示，当前上(shàng)线个人养老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资格受到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可(kě)销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多数试点(diǎn)券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养老金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计(jì)126只(zhǐ)个人养老金基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的上线，基本实现个人养老金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报(bào)记者介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)已引进华夏基金等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目(mù)前已基本(běn)实现了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责(zé)人指出，从(cóng)客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更愿意(yì)在产品货(huò)架丰富的机(jī)构(gòu)办理个人养老金业务。因(yīn)此在服务体系的(de)基础架构上，风格多样(yàng)、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金(jīn)业务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从(cóng)客户投(tóu)资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融(róng)产品的特征和(hé)策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的(de)认(rèn)知较为(wèi)模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合(hé)适(shì)的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞争力(lì)”。在全(quán)面引入(rù)个人养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要深(shēn)入、充分、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户的个(gè)性化画像和(hé)客户特点，为(wèi)客户提供切(qiè)实可(kě)行(xíng)的产品评估体系和养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个人(rén)养老金(jīn)带(dài)来(lái)的个(gè)税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能(néng)取出(chū)，这每年(nián)12000元自然是需(xū)要(yào)在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投(tóu)资也令不少投资者犯(fàn)难(nán)：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越(yuè)多，困难越多。现有养(yǎng)老产品(pǐn)的选(xuǎn)择(zé)已令投(tóu)资者目(mù)不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合(hé)自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司的投(tóu)顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近(jìn)万名高素质(zhì)的投资(zī)顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选(xuǎn)适(shì)合自(zì)身(shēn)的养老产品，做好养老规划和(hé)资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信(xìn)建(jiàn)投采取线上线(xiàn)下相结合的方式，注重交(jiāo)流和体验，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基(jī)金评价标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得信赖(lài)的养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基(jī)金(jīn)；选出“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)清(qīng)单，满(mǎn)足(zú)养老金客户(hù)个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽(suī)然证券(quàn)公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商(shāng)业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布会上，该行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年末(mò)，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养老金账户229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业第(dì)三位，市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者通(tōng)过(guò)其渠道开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人养老(lǎo)金业务开(kāi)办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有(yǒu)22家开(kāi)设(shè)了资金账户和储蓄交易(yì)业(yè)务，8家同时开展了(le)基金交易业务、保险交易业务(wù)和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道优势(shì)相比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业(yè)务的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍处于积(jī)极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业务，自有其(qí)独特“打法”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商在推广个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理财观念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策(cè)略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选(xuǎn)择(zé)。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于(yú)对(duì)个人养老金目标(biāo)客群(qún)的深(shēn)入研究(jiū)，将开发(fā)大中型企业作为个(gè)人养老金客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度、全(quán)国广度(dù)”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走进企(qǐ)业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为企业单位员工提(tí)供个人养老金上(shàng)门服务，免去(qù)客户前(qián)往营业(yè)厅办理(lǐ)业务路上花(huā)费的时间，提(tí)高服务效率，节约客户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织(zhī)了超过100场的个人(rén)养(yǎng)老金走进企业服(fú)务(wù)活(huó)动，覆盖企业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试点(diǎn)半年(nián)

　　持有体验成(chéng)产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的(de)机构(gòu)正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益(yì)率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等(děng)问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成(chéng)为券商财(cái)富管理转型的核(hé)心方向之(zhī)一。通过(guò)不断完善客户服务体系，满足客户多层(céng)次金融需(xū)求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在(zài)业务(wù)内涵上(shàng)正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务(wù)方(fāng)面，会根(gēn)据国家政策(cè)选择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对其(qí)他客户会随着试(shì)点扩大和(hé)客(kè)户画(huà)像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营规模的(de)企业(yè)员工(gōng)，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备(bèi)一定(dìng)投资意识和财务认知；这类人群(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话qún)对未来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于(yú)个人养老(lǎo)金是一(yī)个增量(liàng)市场，对(duì)证券公司(sī)而(ér)言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司可以通过(guò)投研优势和专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等(děng)不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客(kè)户建(jiàn)立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)投资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合(hé)净值的波动(dòng)，引导客(kè)户(hù)持(chí)续(xù)参与(yǔ)养老金投资，提升客户养老投资(zī)的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和(hé)不(bù)同资金体(tǐ)量制定个性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需(xū)开户）提供符合(hé)监管部门要(yào)求的金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息(xī)和(hé)交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安(ān)养计(jì)划plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)，包括养老计算器、个性化的(de)补充(chōng)养老解(jiě)决方案、定(dìng)期的(de)养老方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务(wù)创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券(quàn)公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承担起构建养老金第三(sān)支柱(zhù)的重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大(dà)资源投入，通(tōng)过(guò)教育和陪伴，提高客户(hù)对个人(rén)养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方(fāng)式(shì)触达企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人(rén)养老金的重(zhòng)要性、投(tóu)资策略和长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面(miàn)，建(jiàn)立内容丰富的一(yī)站式(shì)个人养老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产品(pǐn)购买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等基础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与客(kè)户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科技应用(yòng)方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)和算法模型，根据(jù)客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养(yǎng)老金产品组合(hé)，并提(tí)供(gōng)实时投(tóu)资组合跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实(shí)现养(yǎng)老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以通(tōng)过“人+科(kē)技”，在大数据智(zhì)能(néng)客(kè)户(hù)分析系统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针对不同(tóng)养(yǎng)老诉(sù)求的(de)客户达成“千人(rén)千面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶段的客户提供专业的、一对(duì)一的养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度实施(shī)已有半年，产品收益(yì)和(hé)回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这(zhè)些问题都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的整体收益(yì)水平并(bìng)不(bù)乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全市场(chǎng)149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩垫底的(de)一只(zhǐ)个人(rén)养老(lǎo)目标基(jī)金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴(xīng)全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立(lì)以来(lái)回报(bào)为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目(mù)标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户(hù)体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的产品应(yīng)力争为客(kè)户(hù)保值增值，否则将违(wéi)背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的(de)’的初(chū)衷。”银河证券相关业务负责人(rén)介绍(shào)，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明显，有的(de)类别更(gèng)侧重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每(měi)个类别(bié)很(hěn)难(nán)做到在保(bǎo)证其(qí)特(tè)点(diǎn)达到的同(tóng)时(shí)又规避掉该类产品(pǐn)的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低(dī)回撤对于离退休时点较近(jìn)的投(tóu)资(zī)者比(bǐ)较(jiào)合适，性(xìng)价比高的(de)中(zhōng)波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者(zhě)也是可(kě)以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述(shù)两个目的，前提是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的(de)产品评价体系，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策(cè)略产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如(rú)此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目标风险型和目标日(rì)期(qī)型(xíng)两大类，投资者可以根据自身(shēn)投资目标(biāo)和风险承受能(néng)力选择具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好的(de)客户(hù)可选择目标(biāo)日(rì)期(qī)型中(zhōng)的稳健(jiàn)类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓(cāng)位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职工养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根据国际经验，如果退(tuì)休后的(de)养老金替代率大(dà)于70％，即可(kě)维持退休前的(de)生活水平，养老金(jīn)投资的增值(zhí)功能也(yě)是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人养老金(jīn)取(qǔ)用(yòng)需(xū)要达到年(nián)龄(líng)等(děng)条件，投资资金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受(shòu)一定的短期波(bō)动，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一(yī)定(dìng)高比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型资(zī)产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的(de)养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金融资产，有助于实(shí)现风险分(fēn)散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从而更好地满足投资者(zhě)的养(yǎng)老投(tóu)资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责(zé)人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供个人养老(lǎo)基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系，每类机构或者(zhě)每家(jiā)机(jī)构可以根据自己的(de)资源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自身优势(shì)，服(fú)务好有养老投(tóu)资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未(wèi)来还有以下(xià)三方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建(jiàn)设，能在(zài)服务时效(xiào)性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加(jiā)产品销售(shòu)范(fàn)围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增(zēng)加(jiā)可(kě)为(wèi)客户提供的养老产品（如养老理财(cái)）；三是明确养老规划(huà)业(yè)务合规性，为不(bù)同的客(kè)户提供基于客户(hù)需求和画(huà)像的养老规(guī)划方案。”上(shàng)述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)提出，当前的政策(cè)要(yào)求下，客户(hù)如果想在(zài)券商(shāng)端参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资，需要(yào)分别在银行端(duān)、个(gè)税端进(jìn)行一系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类较为单一，难(nán)以进(jìn)一步为(wèi)投资者提供更丰富(fù)的个人养(yǎng)老金(jīn)配(pèi)置方(fāng)案(àn)。未来(lái)期(qī)待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升客户体验；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化(huà)个人养老金(jīn)品种的引入和研发上(shàng)的政策(cè)支持(chí)，丰富客户(hù)多元(yuán)化的(de)投资选(xuǎn)择。”该(gāi)负(fù)责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得(dé)税退税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自己的退税比(bǐ)去(qù)年多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问(wèn)之下才发现，是因(yīn)为去年底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不(bù)想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人社部(bù)披露的数据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个(gè)月的时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开(kāi)户(hù)速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成了(le)资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益率远低于(yú)预期(qī)，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开(kāi)户(hù)的原(yuán)因主要是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了(le)不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问(wèn)题(tí)？银河证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业务负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既(jì)需要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏(piān)好和养老规划，也需要(yào)业务人(rén)员及其所(suǒ)在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也(yě)有部(bù)分(fēn)投(tóu)资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其他(tā)商(shāng)业产品等(děng)综合(hé)考虑(lǜ)；大多数(shù)产品(pǐn)流动性差，难以预防到(dào)退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举(jǔ)办的2023清华(huá)五道口全球(qiú)金融论坛上表示，目前(qián)个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户(hù)人(rén)数(shù)占(zhàn)基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低(dī)、已(yǐ)缴费人数(shù)占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低(dī)；产品供应不均(jūn)衡、选购渠道不(bù)畅(chàng)、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的(de)问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加(jiā)养老保险产(chǎn)品的(de)供给(gěi)。近(jìn)日，国家金融监督管理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关(guān)于促进专属商业养(yǎng)老保险发展(zhǎn)有关事项征(zhēng)求(qiú)意(yì)见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态化业(yè)务(wù)，参与该(gāi)项业务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度的(de)主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意(yì)味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的(de)收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现(xiàn)有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品供给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁(xū)从产品设(shè)计端解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突出(chū)的特点，包括为退(tuì)休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充(chōng)来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退休(xiū)人(rén)群规划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保(bǎo)障/养老生活(huó)无缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品(pǐn)的设(shè)计初心(xīn)，必须切实从客户(hù)需求出(chū)发；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担(dān)、减少或(huò)转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金(jīn)融产品的设计(jì)成果，应该更(gèng)多的让利(lì)于民、普惠(huì)百(bǎi)姓，运用好专业的金(jīn)融(róng)工具(jù)、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利用(yòng)资本(běn)市(shì)场具有(yǒu)良(liáng)好增值能力资产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为(wèi)财富(fù)管理(lǐ)服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发(fā)行人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投也希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考部(bù)分发达(dá)国家(jiā)的(de)经验，未来除了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑增加底层(céng)可投(tóu)标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可(kě)以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总经理王(wáng)玉改近日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通过“保(bǎo)单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面(miàn)需(xū)求，多家券商(shāng)还(hái)发力个人养老金账(zhàng)户以外的个人补充养老金融方(fāng)案，例如(rú)银河证券的(de)“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在(zài)职群体(tǐ)养老规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安全性(xìng)等(děng)特点(diǎn)，已退休人(rén)群养老需求的(de)流动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次、多元化、个(gè)性化的养(yǎng)老配(pèi)置方(fāng)案，积极履行养老(lǎo)保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越的养老规划(huà)与满足不同(tóng)养老(lǎo)需求(qiú)的(de)资(zī)产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引(yǐn)入更(gèng)丰富的(de)养老(lǎo)型年金、增额终(zhōng)身(shēn)寿(shòu)等(děng)不(bù)同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务中的(de)企业年金(jīn)业(yè)务(wù)，银(yín)河证券还上线(xiàn)了自(zì)研的年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通(tōng)过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金(jīn)组合(hé)净(jìng)值与持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股市债市(shì)数据，展示(shì)客(kè)户委托年(nián)金(jīn)组合的(de)评(píng)价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服务背后的企业员工和(hé)机(jī)构事业(yè)单(dān)位职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河证券基(jī)金(jīn)研究(jiū)中心(xīn)已为部分省市提供职业年金的(de)组合(hé)评价(jià)与管理咨询服(fú)务(wù)，也计划结合机(jī)构条线业务规划为央企与国企提供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统及研究咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融服(fú)务体系(xì)均(jūn)是公司积极(jí)响应国家(jiā)养老发展战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已初步建立了个人养老金及个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服务体系，充分(fēn)利用金融产品代理销(xiāo)售牌(pái)照和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌(pái)照(zhào)，为百(bǎi)姓提(tí)供更加(jiā)有温度(dù)、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望(wàng)情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少(shǎo)开户人在(zài)我们(men)介绍之前(qián)都已(yǐ)有所(suǒ)了(le)解(jiě)，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客(kè)户认识程(chéng)度在(zài)不(bù)断提升。”某大(dà)型银行(xíng)的客(kè)户(hù)经理林(lín)漪(yī)（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是(shì)开(kāi)了账(zhàng)户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者(zhě)有其他(tā)顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制(zhì)度正式(shì)落地，在北京(jīng)、上(shàng)海、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何？从业人员在具体实操(cāo)过程中又(yòu)遇到(dào)了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记(jì)者实(shí)地探访上(shàng)海地(dì)区(qū)几家银行(xíng)网点和券(quàn)商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人更(gèng)在(zài)意(yì)退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和国家社(shè)会(huì)保险公共服务(wù)平台数据(jù)可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过半年时间的(de)发展，在产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)热情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接(jiē)到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业(yè)务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨询(xún)和(hé)开户(hù)外，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参(cān)与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身边两位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金(jīn)融机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来(lái)，她(tā)每(měi)年都将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金(jīn)制度后，就(jiù)分一(yī)部分在个人养老金(jīn)账户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱(qián)即(jí)使存(cún)长(zhǎng)期也不(bù)会影响(xiǎng)她未来(lái)的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本(běn)养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而(ér)另(lìng)一位(wèi)工作不(bù)久的(de)“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最(zuì)在意的(de)就是买个(gè)人(rén)养老金可以享受税(shuì)收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量(liàng)还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会考虑到(dào)不(bù)同(tóng)年龄群体(tǐ)的不同需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比(bǐ)如给(gěi)刚工作不久的(de)年轻人着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广(guǎng)效果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然(rán)而，在个人养老金业务取得进展的同(tóng)时，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)已(yǐ)经了解个人(rén)养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从(cóng)现(xiàn)有(yǒu)数据(jù)可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人(rén)养老金账户(hù)，但完成资金存储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开展中感受到(dào)，一些客户开(kāi)了户但没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定(dìng)时间太长(zhǎng)，担(dān)心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)并非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可以购买的(de)养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基金四(sì)类(lèi)产品，即使不(bù)通过个人养老(lǎo)金账户(hù)也可以直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄(huán河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话g)宁则从(cóng)券(quàn)商(shāng)从业人员的角度谈到(dào)了推广个人养老金业务(wù)过程中(zhōng)的“困境”。他(tā)表(biǎo)示：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人养老金(jīn)只支(zhī)持(chí)代销公募(mù)基金(jīn)，无法代(dài)销(xiāo)存款、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求更低风险等级(jí)的产品，纯(chún)公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人(rén)向记者直言(yán)，对于离(lí)退(tuì)休还较遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当然(rán)也需(xū)要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的生活和(hé)经济(jì)状况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话