OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片子公司哲库(kù)科技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的(de)影(yǐng)响仍未停歇。

　　Wind数据(jù)显示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT开盘继续延续(xù)此前几日的下跌走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有所拉(lā)升，全天(tiān)收跌6.22％，最近(jìn)3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾(céng)发布公告，紧急(jí)回(huí)应称(chēng)，哲库科技是(shì)其扩募拟新购(gòu)入基础设(shè)施(shī)资产张润大厦的重要承租方之一(yī)，目前未(wèi)收(shōu)到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止执(zhí)行(xíng)已(yǐ)签租赁协议的通知。同时(shí)，在公告(gào)中，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始(shǐ)权益人将继续密切(qiè)关注哲库科技后续情况，积极做好相(xiāng)关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权益人相关负责人也表示，近期已(yǐ)同步启动了应急预案(àn)，排摸(mō)储备租户，积(jī)极应对(duì)哲库提前退租的(de)可能事项。由于张润大厦是(shì)全(quán)国首批REITs申(shēn)报扩募项被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(xiàng)目，公司领导高度重视(shì)，浦东新区国资委也高度(dù)关注。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期(qī)市场波动(dòng)较大，但其(qí)实不(bù)动产公(gōng)募REITs项目短期出租(zū)率下跌并不会从根(gēn)本上影响其内外(wài)价值，投资者应理性看(kàn)待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价(jià)格(gé)继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库科技(jì)的(de)事件继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格有所回(huí)升，最终报收3.512元，全天(tiān)跌幅(fú)6.22％。

　　受(shòu)近期不利消息(xī)影响(xiǎng)，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT最近几(jǐ)个交易(yì)日(rì)二级(jí)市场(chǎng)价格表现(xiàn)欠佳(jiā)，5月(yuè)11日(rì)以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年(nián)6月21日上市(shì)以来，华安张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT累计(jì)涨幅(fú)超过24％，在全市场(chǎng)公募(mù)REITs中位居前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体表现上看(kàn)，目前上市(shì)的(de)8只产业(yè)园区(qū)基础设施REITs中(zhōng)，仅博时(shí)招商蛇口产业(yè)园REIT微幅上涨，其余(yú)7只均有不(bù)同程度(dù)下跌，8只产(chǎn)业园区基础设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今年被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗以来平(píng)均跌(diē)幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张(zhāng)江(jiāng)REIT一(yī)季报中(zhōng)已经(jīng)披露(lù)张江光大(dà)园(yuán)项目(mù)出租(zū)率有所下降，如今拟(nǐ)扩募的(de)项目又遭遇突发(fā)事件，因此导致二级市场价格出(chū)现波(bō)动。”一(yī)位业内人士分析称。

　　不过，在上述(shù)人(rén)士(shì)看(kàn)来，尽管出于风(fēng)险规避的原因(yīn)，最近几个(gè)交易日场内(nèi)资金有(yǒu)所流(liú)出，但(dàn)是，不动产(chǎn)公(gōng)募REITs项(xiàng)目短期(qī)出租率下跌并不会(huì)从(cóng)根本上(shàng)影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着二级市(shì)场价格(gé)下跌，风险也(yě)得到一(yī)定释放，但是价格涨跌会受到基本面(miàn)、情绪面(miàn)等多重(zhòng)因素影响，不(bù)好判断价格是不是已经完全触底。

　　此外，还有(yǒu)一(yī)位业内人士表示，今(jīn)年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内二级市场(chǎng)跌幅较大，其实(shí)有(yǒu)些隐含收益率高的产品(pǐn)具备一定的投资价值，很(hěn)适合稳(wěn)健(jiàn)类投资者(zhě)。此外，伴随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)的步伐，产(chǎn)业园区、物流类等REITs产品具备一(yī)定的投资(zī)价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行董事高如星对此表示，若张江园(yuán)区最终能顺利解决招商(shāng)，平(píng)稳(wěn)过度对经(jīng)营(yíng)现金流没有造成大(dà)的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得这么急、这么深，加(jiā)上前期本身(shēn)园区类资产就回(huí)调(diào)不少了，这就(jiù)是黄金坑。”不(bù)过，他也强调(diào)，最终还是落到租金收(shōu)入受(shòu)不受影响，影响多大，估计园区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回(huí)应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司(sī)哲库科(kē)技(jì)。随后5月12日晚，华安张江光大(dà)园REIT发布公告(gào)，紧急回(huí)应称，哲库(kù)科(kē)技(jì)是其扩募(mù)拟新购入基础设施资(zī)产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收(shōu)到哲库(kù)科技及OPPO方面关于停止执行已签租(zū)赁(lìn)协议的通知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安张(zhāng)江光大园REIT进一(yī)步表示，原始权(quán)益人将继续密切(qiè)关注哲库(kù)科技后续情况，积极(jí)做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季(jì)报中披露的(de)张(zhāng)江光(guāng)大园项目出(chū)租率下降事项，一度(dù)二级市场价格出现回落。在(zài)随后(hòu)召开(kāi)的业绩说明会中管(guǎn)理(lǐ)人就相关事项进行(xíng)了(le)解释说明，市场信心得到了一(yī)定提(tí)振，二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)表现也趋于平(píng)稳。据(jù)了解，张江 REIT在5月11日召(zhào)开的线上和线下的扩募说明会(huì)上，运(yùn)营团队表示了对(duì)张江光大园项目的信心(xīn)，预计签(qiān)署意向书(shū)和合(hé)同谈判(pàn)中的储备租户正常转化后，项目出租率将得到回升。没想到仅过了(le)不到三周的时间，张(zhāng)江(jiāng)REIT的(de)扩募之路又迎来了(le)新的考验(yàn)。

　　因张江(jiāng)REIT的(de)上述公告引起了市场各方的广泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目(mù)的原始权益(yì)人相关负责人坦言，事发突然(rán)确实始料未及(jí)，在获(huò)悉(xī)OPPO关(guān)停哲库科技(jì)消息的第一时(shí)间即奔赴现(xiàn)场进行了(le)沟通和(hé)核实(shí)工作，并同步启动了应急预(yù)案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事(shì)项。由于张(zhāng)润大厦是全(quán)国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导(dǎo)高(gāo)度重视，据悉新区(qū)国(guó)资委也(yě)高(gāo)度关(guān)注(zhù)。

　　当谈及储(chǔ)备(bèi)租户情况(kuàng)，相关负(fù)责人介绍(shào)说，目前(qián)储备租户还是比较(jiào)丰(fēng)富的，覆盖了(le)芯片测试、人(rén)工智能、航天产业、信息技术等产业客户，租赁意向面积(jī)超过(guò)了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租(z被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ū)户需要(yào)一些时间。

　　“我们(men)正在着手通过(guò)签署租(zū)赁意向书来尽快锁(suǒ)定一些(xiē)重要(yào)租户(hù)。虽然收了三个月履约(yuē)保证金给了我们一些空(kōng)间(jiān)，但(dàn)本着对首批扩募、对市场负责的态度，我们肯定(dìng)要全力与时间赛跑(pǎo)，把(bǎ)这些面积(jī)在短期内完成去化。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域的张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)项目一季度(dù)末(mò)也有将近30％的空置率(lǜ)，原始(shǐ)权益人有那么(me)多储备租(zū)户，之前的空置(zhì)率为何未能得到(dào)解决。

　　对此相关负(fù)责人解释，张江光大园一直以来(lái)都坚(jiān)持(chí)以市场化运(yùn)营为(wèi)导向，历史运营表现稳定，租户的调租和换租都属于正常情况，而这次项目的大租(zū)户(hù)退租(zū)正好发生在市(shì)场活跃度的(de)短期(qī)低点(diǎn)，目前市场(chǎng)情况已有所好转。在看(kàn)到出租率(lǜ)下滑情况没有得(dé)到及(jí)时(shí)修复后，张江这(zhè)边也作了(le)一(yī)定的资源调(diào)配(pèi)和(hé)倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外(wài)，张润大厦(shà)和张江光大园项目在给租户的分隔空间、交付(fù)标准、租(zū)金水平等方(fāng)面(miàn)也有一(yī)些差异化，张润大厦(shà)多(duō)是两(liǎng)千多平的大平(píng)层，楼的成新度(dù)高(gāo)一(yī)些，单(dān)价(jià)也贵一些，张江光大园单层(céng)以一(yī)千平的(de)面积为主，还有一(yī)些独(dú)栋形态的物业。租户自(zì)身也(yě)会有(yǒu)诉求，也(yě)会根据自身需(xū)求和预算挑选区域内(nèi)的不同物业(yè)。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老(lǎo)资产的管理人都(dōu)变成(chéng)了一家，后续我们在资源共享和联合(hé)营销方面(miàn)能更加充分(fēn)发(fā)挥协(xié)同效(xiào)应，相信可以做得更(gèng)好(hǎo)。”上述负责(zé)人补充说(shuō)道。

　　最后谈及对于张江REIT的定(dìng)位和(hé)展(zhǎn)望，相关负(fù)责(zé)人表示，张(zhāng)江(jiāng)集团和张(zhāng)江高科目前在管资产约(yuē)五百万方，还有一些其他(tā)在开发的(de)储备项目(mù)，这些(xiē)都(dōu)将成为张江REIT实现(xiàn)打(dǎ)造(zào)张江园区产业空间资产上(shàng)市平(píng)台目标的坚(jiān)实后盾和(hé)储备(bèi)资(zī)源。“我们非(fēi)常重视张(zhāng)江REIT这个资本平台(tái)和(hé)它(tā)未(wèi)来(lái)的发展。”相关负责(zé)人表示，“这(zhè)次扩(kuò)募是我们实现基金扩容的第一步，也是至关重要(yào)的一步，眼下我们可(kě)能面临了一(yī)些突(tū)发(fā)情况需要(yào)解决，但是(shì)这(zhè)和我们在张江科学城这(zhè)三(sān)十年建设发展过程中所经历的相比(bǐ)，只(zhǐ)能算是一个非常小(xiǎo)的插曲。我们(men)有信(xìn)心排除万难，尽一切可能化解(jiě)当前突(tū)发事(shì)件的所有负面影响(xiǎng)，维持(chí)预期和(hé)市场的信心。”

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