海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转(z却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝huǎn)移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替(tì)代的半导体材(cái)料和半(bàn)导体设备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速(sù)持(chí)续(xù)提升(shēng)，主要受益于储能的(de)快速发展。

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