金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的(de)活(huó)过来(lái)了(le)，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投资(zī)对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也是(shì)一(yī)股(gǔ)不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市。至(zhì)于日(r司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ì)本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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