近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎ1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克n)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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