北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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