金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一蒙古女人为什么不能碰波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。至于(yú)日本蒙古女人为什么不能碰股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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