财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名(míng)基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、赛(sài)腾股份(fèn)、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道(dào)的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一(yī)些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的(de)基金经理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的(de)AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏(bó)一把再死，也(yě)许富(fù)贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的(de)生(shēng)动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)统计数(shù)据也证(zhèng)明了这一点，公募基(jī)金一(yī)季度(dù)大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新(xīn)进(jìn)金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进(jìn)中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、同花(huā)顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是公募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智能的产业趋势受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到(dào)国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力、传输和(hé)下游(yóu)运(yùn)用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相(xiāng)对温和(hé)的情景下，计算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒(méi)、电子行业受到各(gè)方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新(xīn)入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋(qū)势(shì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、腾(téng)讯控(kòng)股等个股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为(wèi)新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要的临(lín)界值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入过热(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米rè)阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全(quán)距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发基金成长团队(duì)对(duì)新(xīn)能源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披露(lù)的(de)一季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其(qí)十大(dà)重仓(cāng)股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能(néng)、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基(jī)本面(miàn)优秀(xiù)和增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米、三安光电(diàn)、通威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是(shì)光伏(fú)龙(lóng)头(tóu)通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的(de)一(yī)些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点在经(jīng)过(guò)大半年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价(jià)位(wèi)置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时(shí)间(jiān)段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社(shè)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)提到(dào)，他曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即(jí)使(shǐ)你(nǐ)再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参(cān)与。不(bù)过(guò)他(tā)也认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还(hái)在(zài)合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模(mó)块(kuài)等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修(xiū)复尚未结(jié)束，个股上(shàng)是找机会(huì)的(de)格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关注度持(chí)续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化主(zhǔ)要(yào)集中于大(dà)模型的(de)突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速(sù)AI融合应用产品的研发和发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议(yì)投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的(de)时(shí)代，但未来(lái)10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提(tí)到“今年大(dà)概率(lǜ)还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股在过去(qù)几(jǐ)年(nián)其实没有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多(duō)表现(xiàn)。今(jīn)年要推动(dòng)数字经(jīng)济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的(de)机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太(tài)适合大多(duō)数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米