美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的(de)消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明(míng)确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他(tā)们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人(rén)担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机(jī)构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点，市(shì)场对连(lián)续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业(yè)、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的(de)风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也(yě)要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部(bù)分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价(jià)差(chà)，中长期需(xū)关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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