北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班yè)的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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