看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市(shì)场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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