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送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思筷子送合作伙伴的寓意和理由沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估值仍处(chù)于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带(dài)一路”和运营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整体，较高的(de)分红也成为其(qí)进可攻(gōng)、退可(kě)守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

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　　二、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑(chēng)和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中“一带一路”和(hé)运营商板块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊(yī)和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合(hé)声明(míng)等，以及后续5月召开(kāi)在(zài)即(jí)的(de)第三届送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思筷子送合作伙伴的寓意和理由“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年(nián)国务院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产(chǎn)业(yè)链作为原材(cái)料高度(dù)依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基(jī)本集中(zhōng)在国内市场的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分(fēn)受益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外(wài)，当前我(wǒ)们建议(yì)关(guān)注(zhù)机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略(lüè)性产业(yè)之一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但近(jìn)期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单(dān)大幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业(yè)重组整合和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶制造(zào)业已(yǐ)在逐步实现结构调(diào)整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红(hóng)，类债属性突出。经济(jì)增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司(sī)更加注重(zhòng)投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投(tóu)资(zī)人带(dài)来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支(zhī)撑，板块估值(zhí)也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷(dài)、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作(zuò)为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修(xiū)复(fù)空间(jiān)较(jiào)大。