近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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