自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基子集是什么意思，非空真子集是什么意思金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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