5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而(ér)此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到一(yī)名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批(pī)事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完(wán)成(chéng)，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经(jīng)是(shì)其(qí)历史上(shàng)第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西(xī)省汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安(ān)重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的(de)主(zhǔ)要(yào)目的(de)是(shì)降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便(biàn)于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃(líng)汽车(chē)自身(shēn)近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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