随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达(dá)供(gōng)给(gěi)改革(gé)三只基金是(shì)全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益基(jī)金(jīn)，相比去(qù)年四(sì)季度(dù)，易(yì)方达供给改(gǎi)革取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续超配权益资(zī)产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为(wèi)，中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底(dǐ)部向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估(gū)值(zhí)压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注(zhù)以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改革(gé)

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报(bào)披露，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一(yī)季的基金配置清(qīng)单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，华商新趋势(shì)优选在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入(rù)数量最多的权益基(jī)金，这也是华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)第二(èr)个(gè)季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去年末(mò)是(shì)与(yǔ)融(róng)通健康产(chǎn)业并列首位。在此之(zhī)前(qián)，则由海富通(tōng)改革驱动连续第五个(gè)季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等基金在一季度均重点配置华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五(wǔ)年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重仓(cāng)基金(jīn)。

　　不(bù)过，从持仓数量(liàng)上看，一季度(dù)末(mò)公募FOF合计(jì)持(chí)有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持(chí)了17.62万份(fèn)，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增加(jiā)了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风格著称，截(jié)止今年一(yī)季度末，成立以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞(ruì)，合(hé)计(jì)持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的FOF基(jī)金只数(shù)增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞(ruì)基金(jīn)经(jīng)理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或(huò)出(chū)现好(hǎo)转(zhuǎn)信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在(zài)一季(jì)度(dù)新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了(le)13只，环比增(zēng)持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易(yì)方达供(gōng)给改革基(jī)金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业内(nèi)把握投(tóu)资机会(huì)，并通过努力不断扩大(dà)能(néng)力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据(jù)统计(jì)，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活(huó)配(pèi)置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给(gěi)改革(gé)、易方达新兴成长位列增持(chí)份额前三；偏股混合基金增持前三(sān)则被易方(fāng)达(dá)信息产(chǎn)业、财(cái)通资管(guǎn)健康(kāng)产业(yè)、中欧(ōu)碳中和占据；股票基(jī)金增持前(qián)三分(fēn)别为中欧信息产业、汇添富外延增(zēn染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的g)长主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先锋；平衡(héng)基(jī)金增(zēng)持(chí)前(qián)三则是交银定(dìng)期支付双息(xī)平衡、摩(mó)根双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基金增(zēng)持前(qián)三(sān)依次为(wèi)易方达安(ān)盈(yíng)回报、安信(xìn)民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成(chéng)长风(fēng)格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配(pèi)置比例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现(xiàn)相对较好，但行(xíng)业分化较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与人(rén)工智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地(dì)产和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看(kàn)，部分FOF基金经理(lǐ)继续超(chāo)配权(quán)益仓位，并(bìng)向成(chéng)长(zhǎng)风格偏(piān)移(yí)，也有部分FOF基金经理在一季度末(mò)对涨幅过(guò)高行业基金进(jìn)行了减仓， 增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安(ān)泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表(biǎo)示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要进(jìn)行以下操(cāo)作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产的仓(cāng)位略高(gāo)于权益(yì)配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步(bù)提(tí)升组合中成长型(xíng)基金的配(pèi)置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝对收益或相对收(shōu)益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据既(jì)定的策略参与股票定增、大宗交易等(děng)投资(zī)机(jī)会，减持解禁的股票(piào)。

　　组合风格上(shàng)，目前权(quán)益部(bù)分(fēn)依然(rán)保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著(zhù)下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过(guò)积极挖掘市场上相对收益和绝(jué)对收益的投资机(jī)会(huì)不(bù)断增厚(hòu)组合收益(yì)，通过“多(duō)资产、多策略”的方(fāng)式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿(ā)尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基金，富国(guó)信用债(zhài)、万家安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对(duì)全年市场的(de)主(zhǔ)线判(pàn)断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组合整体上除了(le)向小(xiǎo)市值成长风(fēng)格(gé)有一定偏(piān)离外(wài)，其他方面没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整体上(shàng)比较均(jūn)衡(héng)。随着(zhe)近(jìn)期政策方向(xiàng)的(de)明朗，基金经理对今年全(quán)年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐(jiàn)有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价值风(fēng)格基金和股票，以及与数字经济相关的(de)基金和(hé)股(gǔ)票(piào)，未(wèi)来(lái)计划(huà)视相关板块的估值水平(píng)变化做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三(sān)年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三(sān)年(nián)今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)主要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策略，但继续对(duì)部分主动(dòng)权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一(yī)季度(dù)股票(piào)市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行(xíng)业之间分化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基(jī)于对长期基本(běn)面(miàn)、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的判断(duàn)，对行业风(fēng)格(gé)的持(chí)仓结构进行了小幅(fú)调整，减持部分涨幅较高的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短期表现(xiàn)较差的行业基(jī)金。

　　年(nián)内(nèi)表现领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一季(jì)报(bào)中表示，报告期(qī)内(nèi)，基金整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但(dàn)内部结构(gòu)有(yǒu)所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收仓(cāng)位的弹(dàn)性，其他以现金(jīn)管理为主(zhǔ)；权(quán)益方面，基于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而言，通过动态再(zài)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的平(píng)衡(héng)，保持组合处(chù)于稳健均衡(héng)状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价值(zhí)和价值质量等偏价值策略的基(jī)金的(de)超配比(bǐ)例，继续(xù)超(chāo)配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加了偏成(chéng)长策略的基金的配置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过(guò)去几年(nián)的大(dà)幅调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估(gū)值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了(le)偏科技(jì)成长(zhǎng)策(cè)略基金的配置比例。不(bù)过仍然选择那些能够长期拿得住的(de)基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大幅(fú)度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不(bù)同(tóng)地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股(gǔ)基金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的权益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行(xíng)业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长和政策支持方(fāng)向作为调(diào)整配置(zhì)主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露(lù)、加(jiā)大对于业绩预期增速较(jiào)高板块的配(pèi)置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的(de)标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷(dài)和消(xiāo)费者(zhě)信心等(děng)方面的观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组(zǔ)合权益资(zī)产维(wéi)持(chí)超配(pèi)状态，结构(gòu)上均(jūn)衡(héng)配置(zhì)于：受益于顺周期低(dī)估(gū)值的金融周期板块、受益(yì)于社(shè)会经(jīng)济(jì)活动趋于(yú)正常的消费医药板块，以及(jí)受(shòu)益于(yú)产业周期见底及国产替代的科技(jì)制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益(yì)市场仍(réng)将有所作(zuò)为(wèi)

　　关注确定性(xìng)和(hé)未来发展(zhǎn)方向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市(shì)场(chǎng)存(cún)在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后市(shì)，随着(zhe)经(jīng)济数据真空期的度过，国内(nèi)大类资产(chǎn)复苏预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏(hóng)观经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复(fù)的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济和新技术领(lǐng)域。大(dà)复苏中在大(dà)消费板块内重点关注(zhù)航空出(chū)行(xíng)供需格(gé)局(jú)和票价弹性带来的潜在超预期(qī)机会。投资端(duān)关注地产链(liàn)以及一带一路带(dài)动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长养老目(mù)标五(wǔ)年基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对(duì)债(zhài)券资产的估(gū)值处均在具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长期投资(zī)提供一定(dìng)安全(quán)边际。年(nián)内经(jīng)济(jì)修复是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策加码(mǎ)的领域，包(bāo)括(kuò)地产链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领(lǐng)域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的成份，对交易情绪(xù)的过(guò)热(rè)持(chí)谨(jǐn)慎的态(tài)度，后(hòu)续(xù)会(huì)持续关(guān)注新技术对经济各个领域的(de)影响；对消费服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二(èr)季度市(shì)场对其关注度有望随着节日出行、消费数据(jù)改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三年持有基金经理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹表示，权益市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济处于复(fù)苏早期，2月(yuè)以(yǐ)来市场的下跌属于“放开交易”、春(chūn)季躁动后(hòu)的(de)正常回调。复盘历史(shǐ)上的复(fù)苏周期，权益方面均(jūn)能有所(suǒ)作为，基本(běn)面(miàn)的总体改善能(néng)激活市场的生态，市场会不断(duàn)寻(xún)找基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善的诸多(duō)细分(fēn)方向。结构方(fāng)面(miàn)，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数(shù)字经济两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全(quán)年指引较好的细分方(fāng)向。同(tóng)时，因(yīn)处(chù)于复(fù)苏阶(jiē)段，顺周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来(lái)持续关注以下三(sān)个方向：一是(shì)顺周(zhōu)期低估值(zhí)板块(kuài)具(jù)备长期投资价值，此外，关注央(yāng)国企改革能否(fǒu)带来相(xiāng)关行业、企业基本面的改善，并(bìng)打开估值提升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的(de)估(gū)值性价比更高。三(sān)是科(kē)技制造板块，特别是国(guó)产(chǎn)替代的关键环节，是长期(qī)关注的方向。短周期(qī)来看，半导体行业可(kě)能(néng)在(zài)下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机(jī)行(xíng)业的(de)景气度相较于去年(nián)也(yě)是大幅改善。而人工智能等技(jì)术的(de)突破(pò)，有(yǒu)可能打开科(kē)技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的