财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监管有为(w一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十èi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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