金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量(dà)规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年(nián)前(qián)就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏(sū)世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆(bào)发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市(shì)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被低估了。据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净(jìng)值(zhí)的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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